9 月 29 日晚, 腾讯收购搜狗的交易尘埃落定.
根据搜狗及母公司发布的公告, 搜狗已与 THL A21 Limited,TitanSupernova Limited 和 Tencent Mobility Limited 签署最终的私有化协议, 这三家公司均为腾讯的全资子公司. 因此, 合并后, 搜狗将成为腾讯的间接控股子公司.
据外媒报道, 搜狗股票将以每股或每 ADS(美国存托股)9 美元被注销, 比搜狗在 9 月 29 日的收市价 8.87 美元稍高. 预计交易将在 2020 年第四季度完成, 交易完成后, 搜狗将从纽交所退市.
受消息影响, 交易的另外两个关联方股价造好. 9 月 29 日, 搜狐收报 20.10 美元, 大涨 11.42%; 腾讯控股则在 9 月 30 日上升 0.89%, 收报 510 港元.
这宗收购交易前期历经两个月的讨论. 7 月 27 日, 搜狗发布公布公告, 称收到了腾讯公司的初步非约束性收购要约, 希望以现金收购剩余的股份.
搜狗官网发布公告
根据搜狗向美国 SEC 递交的文件, 截至 3 月 31 日, 搜狐 CEO 张朝阳拥有 6.4% 股权及 0.9% 的投票权; 搜狗 CEO 王小川有 5.5% 股权及 0.7% 投票权. 搜狐集团共拥有 33.8% 的股权, 及 44.1% 的投票权; 腾讯拥有 39.2% 的股权, 及 52.3% 的投票权.
10 年独立路, 最终输给了现实
事实上, 搜狗这 10 年, 一直收购与反收购的 10 年. 2010 年, 为了争夺谷歌退出中国市场后的空缺, 360 的创始人周鸿祎希望收购当时搜狐公司内的搜狗团队. 根据当时流出的消息, 收购完成后, 搜狗团队仍负责搜狗输入法, 搜狗浏览器交给 360 的团队, 两个团队一起开发搜索.
王小川认为这样相当于把搜狗团队完全肢解, 十分不满. 他亲自介入收购, 引入了阿里巴巴集团和马云本人作为战略投资者, 成功让搜狗团队从搜狐集团 "独立". 不过, 搜狐和张朝阳持有新成立搜狗公司的股份超过 80%, 仍然手握绝对控制权.
两年后, 搜狐回购了阿里巴巴手中 10% 的搜狗股份. 2013 年, 周鸿祎又找上了张朝阳, 再次提出希望收购搜狗. 当时就有分析师认为, 周鸿祎连续两次绕过王小川商议收购搜狗, 较为不妥.
或许依然是担心被收购后失去独立性, 王小川这次又亲自引入腾讯作为新的战略投资者, 把 360 再次踢出局. 2013 年, 搜狗宣布与腾讯达成战略合作, 腾讯以 4.48 亿美元战略入股搜狗, 获得 36.5% 的股份.
马化腾, 王小川和张朝阳
入股搜狗后, 腾讯迅速放弃了自家的搜索业务, 向搜狗积极开放自有流量. 2014 年, 搜狗搜索引擎正式接入微信公众号, 困扰搜狗多年的流量问题得以解决. 搜狗随后经历了快速发展, 2014 年, 2015 年, 2016 年, 搜狗的总营收分别是 3.86 亿美元, 5.92 亿美元, 6.60 亿美元, 其中搜索和搜索相关广告占比超过 90%.
不过, 搜狗和很多在美上市的企业一样,"上市即巅峰". 虽然可以独家享受腾讯带来的流量, 但搜狗仍然无法撼动百度在中文搜索引擎的市场地位. 2018 年后, 搜狗的发展到达瓶颈期, 营收和利润逐年下滑.
2020 年第一季度, 搜狗亏损 3160 万美元, 为上市以来最大单季亏损. 搜索引擎面临瓶颈, 近年来主力发展的人工智能领域离变现距离甚远, 搜狗的日子不好过.
当腾讯于 7 月提出收购要约时, 王小川一改之前的态度, 在朋友圈回应:"感谢腾讯公司对搜狗公司价值以及技术能力产品创新能力的认可. 接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量, 让搜狗能够持续为用户创造更大的价值."
10 年独立路, 最终还是输给了现实.
"食言" 的腾讯
十年前, 腾讯曾在一场发布会上明确, 自身核心能力是 "流量 + 资本". 对于这两个核心之外的投资, 腾讯一直采取 "只求共生, 不求拥有" 的投资策略.
马化腾曾表示, 腾讯投资的基本逻辑是, 除了通信社交和内容, 其他都交给合作伙伴. 腾讯不会追求控股, 甚至不要求大股东, 而是通过小比例占股的方式投资.
自 2013 年开始成为搜狗大股东以来, 腾讯一直谨守让搜狗维持 "独立" 的承诺. 尽管腾讯持有最大份额的股权, 但根据搜狐, 腾讯和搜狗三方约定, 腾讯将一部分投票权委托给搜狐, 搜狐有权任命搜狗大多数董事会成员, 成为搜狗的控制股东.
但腾讯最终还是食言了. 外界认为, 这基于两方面考虑, 第一是移动互联搜索对传统搜索引擎的冲击. 互联网行业分析师张书乐在接受时代周报新媒体记者采访时表示, 微信上线搜一搜, 需要有一个完全掌握在自己手中的搜索引擎."入股搜狗多年后, 腾讯和搜狗的默契已经形成, 张小龙, 王小川两个'小'字辈一起搞事情的契机也成熟了." 张书乐认为.
另一个原因是, 腾讯需要 "搜狗输入法" 补全生态链. 根据艾媒统计, 2020 年 4 月份百度输入法和搜狗输入法的活跃用户均超过 5 亿, 而 QQ 输入法的市场占比基本可以忽略不计.
对于腾讯来说, 搜狗输入法能帮助其建立一套用户的完整数据, 这个数据又可以应用到别的渠道得到变现, 形成商业闭环. 比如当你在微信聊天说了小龙虾, 之后当你打开了京东, 拼多多或者美团, 发现首页推荐的正是小龙虾.
卖了搜狗, 张朝阳能解困?
售尽手中的搜狗股份后, 搜狐将有 11.8 亿美元进账. 除去这部分现金收入, 有分析人士认为, 搜狐出售搜狗, 主要还是为了 "减肥".
根据搜狐发布的 2020 年第二季度财报, 搜狐第二季度总收入为 4.21 亿美元, 同比下降 9%, 环比下降 3%. 一般会计准则 (GAAP) 计算下, 二季度搜狐的亏损为 8000 万美元. 但如果刨除搜狗的业绩, 搜狐甚至拥有 1200 万美元的净利润.
在张朝阳看来, 私有化畅游和卖出搜狗, 是搜狐扭亏为盈的两大重要举措.
今年的 4 月 17 日, 搜狐对畅游完成了私有化. 在今年的第二季度财报显示, 畅游贡献了 1.06 亿美元的在线游戏收入.
另一方面, 虽然搜索及搜索相关广告业务贡献的收入依然占据搜狐收入的大头, 但张朝阳此前接受媒体时曾表示, 相比营收, 他更关注如何帮搜狐集团从亏损中转向盈利.
张朝阳现在已是 "资深主播"
分析认为, 除了经济上的考虑, 搜狗近年来发展方向的变化也是搜狐决定出售的主要原因."搜狗本身是作为搜狐的一个搜索引擎工具出现, 同时扩展更多领域, 成为搜狐的辅助." 张书乐在接受采访时称,"但随着搜狗自身的发展, 特别是输入法, 地图乃至更多云技术和黑科技的发展, 反而使得其原始与搜狐的战略, 战术配合关联变弱, 反而更像是一个财务投资." 当财务投资的价值不在的情况下, 搜狐卖出搜狗的选择是很合理的.
卖出搜狗后, 搜狐将会有更多资金发展视频业务, 网剧, 小视频和直播将成重心. 张朝阳曾经在接受媒体采访时表示, 直播带货的效果非常好, 以后 "每个月都回来上一两次". 另外, 搜狐将会尝试小而美的综艺形式, 并会加大在自制网剧的投入.
已经掉队一段时间, 总市值仅剩不到 8 亿美元的搜狐, 在甩掉搜狗这一包袱后, 能否靠着视频业务重新起飞, 还需要时间的验证.
来源: https://www.36kr.com/p/904236405224710