编者按: 本文来自微信公众号 "富途安逸"(ID:futu-IE), 作者: 富途安逸, 36 氪经授权发布.
最新消息称, 贾跃亭创办的电动车公司 FF(Faraday Future, 法拉第未来) 最快两周内启动美股上市, 其上市计划将通过 SPAC 来实现.
对很多人来说, SPAC 这个词可能比较陌生, 其实在美股, SPAC 已经是非常常见的上市模式.
说出来你可能不信, 2020 年全年, 美股共有 450 家公司 IPO, 其中 248 家是 SPAC, 占据全年总 IPO 数量的 55%, 募集总资金超过 830 亿美元.
那 SPAC 到底是什么呢? SPAC 的全称是 Special Purpose Acquisition Company, 中文翻译叫 "特殊目的并购公司".
这些公司设立的目的, 是方便其他公司来 "借壳上市"-- 先成立一个 SPAC 公司, SPAC 公司 IPO 上市募集资金, 然后再并购目标公司, 帮助目标公司实现上市目的.
2020 年 11 月 19 日,"联合办公第一股" 优客工场在纳斯达克上市, 就是通过 SPAC 模式实现的.
不仅创业公司关注此种上市模式, 投资机构对此也开始跃跃欲试. 据 VentureBeat 报道, 软银在 2021 年计划让其投资过的至少 6 家公司完成上市, 其实现方式, 就包括 SPAC.
如此热门的 SPAC, 其运作模式到底是怎样的?
SPAC 运作模式
SPAC 的运作模式主要分为三步.
第一步, 成立空壳公司.
空壳公司由发起人成立并募集初始资本金, 这类公司也会自称为 "空白支票公司", 因为公司除了现金, 几乎什么都没有.
SPAC 的发起人通常是投行, 基金公司等专业机构的在 PE / 并购领域有丰富背景的专业人士组成.
由于 SPAC 在上市时只是个空壳公司, 没有任何业务, 并购目标往往也还没有找到, 所以, 这就要求发起人自身要在相关领域有非常丰厚的经验, 只有这样才能让投资人相信, 发起人可以收购到优质的公司, 从而心甘情愿掏钱投资.
根据 SPAC analytics 数据显示, 表现最好的 10 只 SPAC 录得的收益均超过 300%, 其中收益最高的公司是 Iridium, 投资回报达到 805%, 可见这确实是一个非常有想象力的投资标的.
来源: https://www.36kr.com/p/1072584398254470