编者按: 本文来自 36 氪「 未来汽车日报」,(微信公众号 ID:auto-time), 作者: 吴晓宇.
文 | 吴晓宇
编辑 | 李欢欢
遭知名做空机构香橼做空后, 蔚来汽车以 "超预期" 的三季度财报强势反击.
三季度, 蔚来汽车销售毛利率进一步提升, 达 14.5%, 综合毛利率为 12.9%. 回顾一季度, 蔚来整体毛利率为 - 12.2%. 也就是说, 今年蔚来毛利率已累计提升超 20 个百分点, 逐渐走出了 "赔本赚吆喝" 的窘境.
二季度财报电话会上, 蔚来创始人李斌曾表示 2020 年下半年的毛利率目标是汽车销售毛利率和综合毛利率均达到两位数. 如今来看, 李斌已经兑现了自己的承诺. 摩根大通分析师也曾预测, 蔚来毛利率将进一步扩大至 12%.
蔚来似乎终于走出了至暗时刻. 要知道, 今年 3 月, 发布 2019 年四季度财报时, 李斌还倍感压力, 他曾坦言蔚来的现金流已撑不过 12 个月.
如今, 李斌重拾自信. 截至今年三季度, 蔚来账上现金储备达 222 亿元人民币, 拥有充足的资金储备进行新产品研发. 在财报电话会议的开场演讲中, 李斌介绍, 第三季度, 蔚来再次实现了正向经营现金流."我们有信心 2020 年可以实现经营活动现金流转正."
不过, 面对特斯拉和传统车企的 "围攻", 蔚来还远未到放松的时刻.
两位数毛利率背后的 "秘密"
对于蔚来而言, 毛利率转正意味着除去运营管理等费用, 已摆脱 "卖一辆亏一辆" 的困境.
在财报电话会议中, 李斌将蔚来毛利率持续转正归功于两点: 一是季度交付量稳步增长和高价车型销量占比上升; 二是物料采购成本和制造费效的持续改善.
官方数据显示, 蔚来交付量不断走高. 2020 年前三季度, 蔚来交付量分别为 3838 辆, 10331 辆和 12206 辆. 尤其在今年第三季度, 蔚来交付量同比暴增 154.3%, 环比增长 18.1%.
不仅如此, 蔚来的销量 "含金量" 也很高, 高价车型的销售比例在不断上升.
蔚来财务副总裁曲玉在财报电话会议中透露, 整体来说蔚来 ES8 的毛利率大于蔚来 ES6. 今年 4 月, 售价 40 万元以上的蔚来新款 ES8 开始交付市场, 自此在蔚来车型中的交付比例持续走高.
今年三季度, 蔚来交付 ES8 3530 辆, 占比 28.9%;ES6 8660 辆, 占比 70.9%. 相比之下, 2019 年四季度 ES8 交付占比为 17%,2020 年一季度 ES8 交付占比为 21.9%, 到 2020 年二季度这一比例已提升至 28%.
此外, 据蔚来介绍:"选装 NIO Pilot 的用户数量增长, 也使得蔚来单车营收持续上升." 据蔚来 9 月底披露的数据显示, NIO Pilot 精选包和全配包合集的选装比例为 50%.
在支出端, 蔚来继续 "节衣缩食过日子".
财报显示, 2020 年第三季度, 蔚来用于研发的费用为 5.908 亿元, 2019 年同期为 10.232 亿元.
销售及管理的费用也在持续下降, 由 2019 年第一季度的 13.199 亿元, 缩减至 2020 年第三季度的 9.403 亿元. 蔚来单车销售费用由 2019 年第一季度的 33.088 万元, 下降至 2020 年第三季度的 7.704 万元. 据蔚来介绍,"这得益于直营模式在销售过程中体现出显著的效率优势."
来源: https://www.36kr.com/p/973569917530376