阅读时间大约 6 分钟(2032 字)
以发行募资计算, 思维造物整体估值为 41.5 亿.
[猎云网 (微信: ilieyun) 北京] 9 月 26 日报道(文 / 赵家云)
昨日晚间, 证监会披露了北京思维造物信息科技股份有限公司(以下简称 "思维造物")A 股上市招股说明书.
自 2017 年底, 由前央视制片人主持人罗振宇打造的思维帝国 "思维造物" 就多次传出上市消息. 去年 10 月, 才被北京证监局官网披露将于科创板上市, 辅导前期准备已于 2018 年 12 月开始, 持续至去年 8 月. 而今年 8 月证监局再次披露思维造物将从科创板转为创业板上市, 直至今日终于进入冲刺阶段.
招股书显示, 思维造物计划在深交所创业板市场上市, 拟公开发行股票不超过 1000 万股, 占发行后总股本的比例不低于本次发行后公司总股本的 25%, 发行后总股本不超过 4000 万股.
同时, 本次思维造物拟募集资金 10.37 亿元, 以发行募资计算, 公司的整体估值为 41.5 亿.
本次募资扣除发行费用后, 将全部用于公司主营业务相关的项目建设, 以提高公司线上线下知识服务的生产, 研发和服务能力.
思维造物由罗振宇与李天田, 吴声等于 2014 年创立, 起源于罗振宇打造出的爆款互联网自媒体视频产品 "罗辑思维". 此后逐渐延伸出了 "得到"App,"得到大学","时间的朋友" 跨年演讲等产品, 由于罗振宇个人 IP 效应较强, 受到广泛关注.
据天眼查 App 显示, 自创立思维造物经历了 5 轮融资, 投资方包括启明创投, 真格基金, 红杉资本中国, 正心谷资本等. 2017 年 9 月, 最后一轮 D 轮融资之时其估值为 80 亿元.
目前思维造物控股股东, 实际控制人为罗振宇. 罗振宇直接持股 30.3537%, 同时通过杰黄罡间接控制 16.2607% 的股份, 即罗振宇持有公司超过 45% 的股份, 按发行募资后公司整体估值, 其身价已超过 18 亿元.
此外, 李天田持股 13.9277%, 文产基金持股 7.5%. 红杉合信持股 5.85%, 柳传志, 俞敏洪, 梁宁等人成立的造物家持股 5.2250%. 上海乐进与乾刚投资为受同一实际控制人控制的两家企业. 本次发行前, 上海乐进与乾刚投资合计持有公司 5.0828% 股份.
线下知识服务赶超电商成为核心业务
思维造物以知识服务业务为核心, 是一家从事 "终身教育" 服务的企业. 其主营业务包括线上知识服务业务, 线下知识服务业务和电商业务.
招股书显示, 报告期内 2017 年 - 2020 年 3 月 31 日, 公司营业收入分别为 55635.82 万元, 73793.92 万元, 62791.13 万元和 19225.57 万元, 净利润分别为 6131.96 万元, 4764.41 万元, 11505.40 万元以及 1327.82 万元.
其中 2019 年收入同比下降 14.91%, 系公司线上知识服务业务及电商业务收入分别同比下降 18.75% 和 16.77%, 虽线下知识服务业务收入实现了 56.94% 的增长, 但总营收占比还不高所致.
而 2019 年公司的净利润大幅提升, 主要是 2019 年 4 月其子公司酷得少年 (即少年得到) 增资引入新投资人后, 成为参股公司, 不再列入纳入合并财务报表范围, 并核算投资收益 6740.41 万元所致.
从业务历年占比情况来看, 2019 年之前其核心业务为线上知识服务及电商, 总占比在 85% 左右, 线下业务则在 10% 左右. 自 2019 年其线下知识服务业务超过电商业务, 占比 18.53%, 但与线上业务 66.26% 的占比相去甚远, 而当前其线上知识服务业务已占比 34.02%, 线下知识服务业务 54.7%, 合计占比近 90%.
思维造物的线上业务, 主要通过 "得到"App,"罗辑思维" 微信公众号等平台向用户提供课程, 听书及电子书等产品.
其中 "罗辑思维" 微信公众号于 2012 年 12 月推出, 以音频及文章形式为用户提供免费, 轻量级的知识服务, 并推荐图书及相关衍生品. 截至 2020 年 Q1, 其关注用户超过 1,200 万人.
"得到" App 则在 2016 年推出, 至 2020 年 3 月 31 日, 月度活跃用户数 (MAU) 超过 350 万, 累计注册用户达到 2,135 万.
而在线下, 思维造物则通过 "得到大学","时间的朋友" 跨年演讲等形式, 提供通识教育及技能培训服务.
"时间的朋友" 自 2015 年推出至 2020 年 3 月 31 日, 已举办 5 届, 现场参与人数累计超过 4 万人;"得到大学"2018 年推出, 为职场人士提供线上课程学习, 线下实践转化和社交的创新学习方式. 截至 2020 年 3 月 31 日, 其线下校区已覆盖国内 11 个城市, 开设 85 个班次, 录取学员超过 7,000 人.
国内知识服务第一股, 研发投入超 25%
"建设一所全球领先的终身大学" 是思维造物的发展目标. 据艾瑞咨询报告, 终身教育主要包含通识教育与技能培训两大板块, 目前思维造物处于通识教育 (知识服务) 领域中, 一旦完成上市将成为该领域的第一股.
从思维造物的营业成本投入可以发现, 其更为重视课程研发和技术创新. 报告期内, 其营业费用分别为 30042.85 万元, 41919.47 万元, 34636.05 万元, 11149.19 万元.
其中研发投入逐年上升, 分别为 5387.18 万元, 9411.36 万元, 11261.81 万元, 2838.33 万元, 分别占比 18%,22%,33%,25%. 销售费用则分别为 7031.68 万元, 12502.57 万元, 7205.52 万元, 2250.35 万元, 分别占比 23%,30%,21%,20%.
另外, 截至 2020 年 Q1, 思维造物员工总人数 389 人. 而其中研发人员接近一半, 占比 46.79%.
思维造物在招股书中表示, 公司多年来主要资源投入于课程研发和技术创新, 在营销及推广方面投入不足, 尚未建成规模化的营销体系. 相比与同行业可比公司, 公司销售人员及销售费用占比较低, 一定程度上限制了公司服务用户的规模.
由于通识教育领域未有上市公司, 思维造物将相关公司中公教育, 掌阅科技等列入竞争对手. 值得关注的是, 公司研发费用率大幅领先同行业可比公司平均值, 其中 2019 年思维造物研发费用率将近是可比公司同期均值 6.42% 的三倍, 而销售费用率 11.48% 不足同行业可比公司同期均值 25.26% 的 50%. 思维造物的毛利率比较稳定, 历年平均保持在 45% 左右, 接近可比公司平均值.
据招股书披露, 思维造物自主研发了基于人工智能, 深度学习的个性化推荐, 知识图谱等核心技术, 为用户赋能, 提供精细化的知识管理和学习规划, 构建系统性的知识服务学习体系.
目前, 用户可以直观感知的是, 思维造物通过建立 "得到"App 及其网页版知识搜索引擎, 打造新时代的知识搜索入口, 实现关联知识的准确搜索, 降低知识传播和使用的门槛, 提高用户使用效率.
罗振宇
思维造物
罗辑思维
得到
时间的朋友
创业板
IPO
招股书
来源: http://www.lieyunwang.com/archives/470282