时代周报记者 范文茜 发自广州
苹果公司的供应商们, 最近实在有点烦.
9 月 7 日, 欧菲光 (002456.SZ) 收盘每股 15.66 元, 跌 3.99%.
9 月 1 日, 有媒体报道, 欧菲光被剔除苹果供应链名单, 并失去了全部的 iPad 触控业务. 当天欧菲光一度跌停. 尽管欧菲光对传言予以澄清, 但在 8 月 28 日至 9 月 7 日一周, 欧菲光股价已跌去 17.19%.
9 月 4 日, 第一手机界研究院院长孙燕飚对时代周报记者表示, 尽管触控业务不是欧菲光的主要产能输出, 且苹果业务占比不高, 但从这次二级市场反应强烈就足见苹果供应链的影响之大, 稍有 "风吹草动" 就有可能带来巨大损失.
"一旦触控业务确实'被抛弃', 那么, 欧菲光在苹果供应链体系中核心的光学订单存在多大风险? 其他国内代工厂商又会不会遭遇类似事情?" 孙燕飚表示.
8 月 19 日, 苹果市值突破两万亿美元, 成为全球市值最高的上市公司. 从 2010 年 iPhone4 横空出世, 引爆市场至今, 被誉为 A 股苹果产业链的 "黄金十年".
十年间, 苹果产业链概念股成为 A 股科技领域最受瞩目的投资主题, 孕育了产业链上一批业绩亮眼, 市值飞涨的明星公司.
在其背后, 却是业绩高度集中以及不确定性的风险与担忧.
今年 8 月初, 由于美国政府宣布实施禁令, 苹果应用市场被传可能会下架微信.
随后, 苹果概念股集体受挫. 8 月 10 日, 安利股份 (300218.SZ) 等跌停, 领益智造 (002600.SZ), 蓝思科技(300433.SZ), 歌尔股份(002241.SZ) 等也应声大跌.
近日, 多位行业内人士告诉时代周报记者, 按照业内的做法, 产品供应链会逐渐稳定, 除非发生较大的变化. 但未来, 苹果产业链是否会进行调整? 这或许是苹果 CEO 库克都难以确定的事情.
莱宝高科往事
在莱宝高科 (002106.SZ) 的股吧中, 至今仍有人怀念它的 "高光时刻".
近日, 消费电子行业投资人李正 (化名) 与时代周报记者谈起欧菲光一事时, 不由地联想到昔日苹果概念 "牛股" 莱宝高科跌宕起伏的往事.
莱宝高科当时是触摸屏龙头, 因供货给台企宸鸿集团而切入苹果产业链, 来自宸鸿集团的订单一度占其总销量的 52%.
从 2008 年 10 月起, 莱宝高科股价一路飙涨, 两年间最高涨了 13 倍.
但好景不长, 随着宸鸿集团开始向上游触控屏业务拓展, 莱宝高科失去了抱苹果 "大腿" 的机会. 从 2012 年开始, 连续几年出现增收不增利的情况, 造成股价大跌, 机构股东四散而逃.
近期, 因向华为笔记本产品供货, 莱宝高科再度受到关注和追捧, 并且被冠上 "华为概念股" 之名, 上市公司则一再提醒投资者 "谨慎看待".
如今, 莱宝高科董秘王兴村提起手机业务时, 仍难掩失望和冷淡.
"我们不会再涉及手机这块业务, 2011 年就退出了全球市场. 产品, 价格同质化严重, 竞争太激烈."9 月 4 日, 王兴村对时代周报记者表示.
王兴村表示, 当年退出手机业务最主要是不仅因为竞争大, 毛利低, 而是手机行业需求波动非常大, 利润空间受到挤压.
"这个月可能就要 1500 万(件货), 下个月就降到 500 万(件货), 人力成本太高, 厂商赚不到钱." 王兴村说道.
李正则认为, 核心技术不足, 行业壁垒低, 对单一客户过度依赖, 是众多苹果供应商的共性和通病.
今年 4 月, 自动化设备生厂商博众精工闯关科创板被否.
其招股书显示, 2017 年至今, 其主要客户均是苹果以及苹果上下游公司, 随着苹果订单下降, 博众精工的业绩也出现了暴跌.
2020 年第一季度, 其净利润从 2019 年的 2.8 亿元变成了亏损 1.2 亿元, 而来源于苹果的营收更是从 9 亿元下降到 0.2 亿元.
而近期申请科创板上市的燕麦科技, 蓝特光电也高度依赖苹果订单.
李正认为, 手机市场的饱和, 周期性波动较大, 长远来看, 这类对单一客户依赖程度过大的供应商业绩都将受到严重影响.
利润空间被压缩
在供应链龙头企业中, 歌尔股份, 蓝思科技, 德赛电池 (000049.SZ), 立讯精密(002475.SZ) 等上市公司均存在客户集中度较高的情况.
据 2019 年年报, 上述几家公司的第一大客户销售占比均超过了 40%, 前五大客户销售占比在 7 成左右. 多位市场人士认为, 其第一大客户大概率就是苹果.
上述公司也在公告中指出, 尽管与主要客户存在长期稳定的合作关系, 但如果主要客户经营发生重大不利变化, 或受内外部因素影响, 将带来订单波动和经营风险.
近日, 某苹果主要供应商一位高管与时代周报记者交流时指出, 第一大客户 40% 左右的销售占比 "把控得刚刚好", 原因是看好双方的合作关系以及苹果的增长空间.
"能长期跟这样的世界顶级客户合作, 对我们来说是一种促进和提升." 该人士表示.
据外媒报道, 由于 2019 年以来美国多次对从中国进口的商品加征关税. 苹果已经要求供应商评估将 15%―30% 产能移出中国, 转至东南亚对成本造成的影响.
9 月 7 日, TrendForce 集邦咨询分析师萧闵中向时代周报记者表示, 苹果部分产业链转向东南亚, 南亚建立相关供应链已是必然趋势, 但中国占苹果营收比重较高, 且中国供应商已拥有强大的产业聚落, 基础建设较东南亚, 南亚更为完备, 预计今后几年苹果的主要产能仍以中国为主.
更难以忽视的问题是, 拥有强大议价能力的苹果将利润留在自家后院, 供应商和代工企业的利润空间不断被压缩,"苹果吃肉, 代工厂喝汤" 的说法一直盛行.
时代周报记者查阅苹果供应链主要的 18 家上市公司年报发现, 2013 年以来, 几乎所有企业的净利率都呈下降趋势, 截至 2019 年, 净利率普遍在 2%―5% 之间.
9 月 7 日, 供应链管理专家刘宝红向时代周报记者表示, 过去内地苹果供应链企业普遍缺乏技术积累, 价值量较低, 因此很容易被新的供应商以更低的成本价格优势抢走订单. 反观有些供应商企业, 连续 4 年净利润率保持在 40% 以上.
李正认为, 苹果可能更倾向于把低附加值的供应链环节转移, 这也使得中小供应商受到的影响会更大.
2019 年, 华彩印刷, 上海实业控股 (00363.HK), 恒铭达(002947.SZ) 等多家国内企业被移除苹果供应商名单.
"苹果对供应商技术迭代能力和生产工艺要求非常高, 稍不留神可能就会被淘汰. 强者恒强, 只有力争上游, 坐稳头部才能生存下来." 上述高管表示.
未雨绸缪
即便是上述几家与苹果具有深度绑定关系的公司, 也在努力做长远布局, 增加未来竞争博弈的筹码.
近年, 中国苹果供应链企业在资本上的动作明显增多. 一方面是加速在海外增资扩厂 , 另一方面则是通过投资并购进行上下游垂直整合.
过去两年, 深天马, 欧菲光, 领益智造等供应链企业都在积极布局印度市场. 歌尔股份, 蓝思科技, 立讯精密等企业则在越南建立了自己的工厂 .
2019 年, 意在国际化战略的领益智造斥资 6.8 亿元收购苹果充电器供应商赛尔康. 尽管陷入亏损, 但赛尔康已经布局的全球制造基地涵盖了巴西, 印度和中国.
领益智造此举被业界认为是 "一箭双雕", 不仅完善了上市公司在产业链的战略布局, 也进一步补强了公司的国际版图和布局.
今年 8 月 18 日, 蓝思科技宣布以现金 99 亿元收购可成科技旗下两家子公司 - 可胜科技 (泰州), 可利科技(泰州) 各 100% 的股权.
可成科技为 iPhone 金属外壳供应商, 与蓝思科技刚好为上下游业务关系. 关于其收购的目的, 业内人士认为蓝思科技意在苹果的 iPhone 代工业务.
近日, 蓝思科技相关负责人对时代周报记者表示:"通过本次交易, 将实现纵向整合及全制程的产业升级, 为公司进一步向下游供应链进行业务拓展奠定坚实的基础."
除了通过产业链上下游延伸, 从而在苹果核心供应链当中站稳脚跟, 苹果供应链巨头们还在寻找消费电子以外的新增长点.
"无论是产品创新层面还是市场层面, 华为, 小米, vivo,OPPO 等国产手机品牌已不再像原来那样将苹果看作一个强劲的竞争对手." 孙燕飚则表示, 苹果在中国的局面实际已经发生改变.
在他看来, 苹果供应链也不再是所有国内供应商最优的选择, 不少原来以苹果为主的厂商已开始进入到汽车电子, 智能家居等具有更广阔潜力的领域.
据摩根斯坦利研究中心预测, 到 2040 年, 自动驾驶汽车市场 (让汽车自行驾驶的硬件和软件) 每年将超过 1700 亿美元, 这为整个自动出行生态系统的利益相关者提供了巨大的机会.
消费电子产业链厂商向汽车电子的挪移布局也已开始. 苹果产业链上的内地厂商, 如蓝思科技, 长盈精密, 欧菲光等厂商, 纷纷将触手伸向汽车电子领域.
多位接受采访的厂商人士认为,"得苹果订单者得天下" 的时代正在远去, 在多变的形势下, 如何规避风险, 未雨绸缪, 提高技术价值量以及核心竞争力, 是对中国企业的一次重大考验.
来源: https://tech.sina.com.cn/it/2020-09-08/doc-iivhvpwy5456855.shtml