Defi 产品中, 谁拥有最多的忠实用户?
在当前所有的 Defi 产品中, MakerDAO 拥有着最大的用户群. 其次第二梯队可能是 Compound,Uniswap,Argur 等等.
之前橙皮书曾在《Pantera Capital: 我眼中 DeFi 产品的投资逻辑》中讨论过不同的用户分别会选择使用什么样的 Defi 产品, 但在最后留了一个疑问: 这些用户都从哪里来?
有一些猜测认为, Defi 产品可能会通过一些合作, 类似 Coinbase 与 Compound 的合作, 相当于在新用户进入市场 (用 Coinbase 购买加密货币) 的时候就把这些人转化成了借贷平台的潜在用户.
今天这篇文章则从数据角度分析了 Defi 产品之间的重合用户, 探索不同 Defi 产品用户群间的相互导流, 同时可以间接分析出大多数用户使用 Defi 产品的一般路径, 非常有意思.
我们对 4 个 Defi 产品的用户群进行了一些研究, 借助网络图可以看到 4 个平台的重叠用户(MakerDAO,Compound,Uniswap,Argur).
通过不同的颜色标记, 我们可以看到 4 个最大的集群为每个产品单独的用户群. 这部分的用户群, 他们的地址只跟唯一一个 DeFi 协议进行交互. 从图中可以看出, MakerDAO 以蓝色集群为主, 其次是绿色集群代表的 Compound.
此外, 如果用户出现在多个平台上, 图中节点的标记为黄色, 橙色和红色. 对于同时出现在 2 个平台上的用户, 我们在图中将其标记为黄色 --Compound 和 MakerDAO 共同用户最多, 超过了 1000 个(也就是说, 他们既打开过 Maker CDP, 也是 Compound 上的贷款 / 借款人). 这说明无论是从潜在的使用场景或 token 的流动方向来看, 这两种协议的关系都非常密切. 例如, 从 Compound 中借来的 token 可能在 MakerDAO 和 DEX 市场中进行交易或为其补充流动性.
此外, 我们有理由认为, Compound 和 Maker 是联系最紧密的两家公司, 因为它们的功能都类似于借贷平台, 而作为预测市场的 Augur 与其他公司的用户重合度就不是那么明显.
对于橙色节点(同时出现在 3 个协议中的用户), 我们注意到中心集群有大约 240 个节点. 这意味着, 还有一定数量的 token 通过 Uniswap 实现了流动性. 现在, 我们将深入更多的数据细节来研究这些用户的行为.
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总体情况
为了使上面的网络图更可视化, 我们先透过两个指标来看一下各平台的用户情况:
4 个平台活动概况统计(截至 2019 年 5 月 10 日数据)
以 Compound 为例, 截至 5 月 10 日, 该平台共有 3,604 个地址进行了共计 15,637 笔借贷交易行为. 具体细分如下:
从 3,601 个不同的地址发出的 12642 笔贷款供应
从 551 个不同的地址发出的 2995 笔贷款请求
请注意, 这些涉及的地址数量并不等于每个不同地址的和. 我们可以看到这里面相差了 548 个地址(3601+551-3604), 这是同时进行这两种活动的用户组成.
总结一下, 此次使用的数据集是, 11,194 个不同的用户完成的共计 39,100 笔交易. 4 个平台的共同用户有 10 个.
让我们先来看看不同平台的用户重叠性
Maker 和 Compound
总共 11,466 个用户 - 10,164 个不同的用户 => 1,302 个 共同用户, 相当于 Compound 总用户的 36%. 这就意味着超过三分之一的用户, 在使用 Compound 的同时 (无论是借还是贷) 也相应的打开了 Maker 的 CDPs.
Maker& Uniswap
共有 8,946 个用户 - 8,525 个不同的用户 => 421 个 共同用户. 在通过提供流动性与 Uniswap 进行交互的 1084 个不同用户中, 他们与 Maker 的共同用户占总用户数的 38%.
Maker 和 Argur
共有 8,501 个用户 - 8,403 个不同的用户 => 98 个 共同用户. 也就是说, 8 月使用 Argur 预测市场服务的投资者中, 只有 15% 的人也打开了 Maker 的 CDPs.
Compound & Uniswap
共有 4,688 名用户 - 4,286 名不同用户 => 402 个 共同用户. 分别占到占 Compound 用户数的 11% 和 Uniswap 用户数的 37%.
Compound & Argur
共有 4,243 个用户 - 4,177 个不同的用户 => 66 个 共同用户. 也就是说, 有不到 2% 的 Compound 用户同时在使用 Argur 的预测市场, 约 10% 的 Augur 用户与 Compound 实现过交互.
Uniswap & Argur
总共 1723 个用户 - 1694 个不同的用户 => 29 个 共同用户.
我们再来看看三层用户重叠的情况
Maker & Compound & Uniswap
两两重叠用户数(421 + 1302 + 402)-(用户总数 12547- 不同地址用户总数 10687)=>265 个共同用户
Maker & Compound & Argur
两两重叠用户数(66 + 98 + 1302)-(用户总数 12,105- 不同地址用户总数 10679)=>40 个共同用户
Maker& Uniswap & Augur
两两重叠用户数(29 + 421 + 98)-(用户总数 9585- 不同地址用户总数 9051)=>14 个共同用户
Compound & Uniswap & Augur
两两重叠用户数(402 + 66 + 29)-(用户总数 5327- 不同地址用户总数 4847)=>17 个共同用户
为了更好地理解共同用户的意义, 可以分析用户在这些平台上停留的时间, 并且尝试回答以下问题 -- 用户是如何被引到了这些 DeFi 平台上的? 他们使用 defi 产品的动机是什么, 为什么会留下来? 对于使用上述 4 种协议的用户, 会有一个普遍的使用 "路径" 吗?
当然, 由于 Maker 的创立时间最悠久, 并且目前看来用户基础最为雄厚, 我们预测 Maker 会是绝大多数用户的首选.
分析 3 个平台之间的共同用户已经不是很容易了, 但幸运的是 4 个平台共有的用户只有 10 个, 所以比较方便具体分析. 我们查看了这 10 个地址最早在平台上的互动情况, 发现: 其中 8 个地址在 2018 年 2 月至 11 月之间与 DeFi 进行了第一次互动, 而另外 2 个是在 2019 年 1 月发生的.
令人惊讶的是, 其中 5 个以 Augur 开始, 4 个以 Maker 开始, 1 个以 Compound 开始. 在这 4 个协议共有的地址中, 没有一个是第一次选择使用 Uniswap 的 -- 这一定程度上可以说明, 至少在 DeFi"核心" 用户的使用路径中, Uniswap 会是这个过程中较晚的一站.
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平台的排他性
既然我们已经讨论了这些平台之间所有可能的重叠用户, 那么研究一下这些平台能够独享多少用户也是同样有意义的.
Maker
目前只使用 Maker 平台的用户有 6347 个. 考虑到和其他平台之间重叠的用户数, 这个数字相当高. 这些 Maker 的忠实用户占到了总用户数的 80%.
值得一提的是, 86% 的 CDP(17352 个 CDP 中的 14926)也是由这些用户贡献的. 其中还包含了一个贡献了 4893 个 CDPs 的用户.
Compound
Compound 有 2143 个独家用户, 这占到他们总用户基数的 60% 左右.
Uniswap
Uniswap 上的 515 个流动资金提供者 (占总数 47.5%) 没有与其他协议进行交互.
Augur
507 个预测市场创建者只用过 Argur 平台, 占到平台总用户数的 80%.
我们可以看到, 在这 4 个平台中, Maker 和 Augur 拥有最多的 "忠诚" 用户. 这一点也不难解释: 它们是 4 个协议中用户基数最大和最小的. 同时也归因于 Augur 的预测市场使用场景与其他协议的交互需求不是很多, 共同点并不明显. 因此, 在某种程度上我们可以得出结论, Augur 的用户可能对使用其他平台不感兴趣.
写到这里, 似乎还有一些意犹未尽, 尽管不同平台之间的相互导流可以为彼此增加用户的基数, 但是与互联网金融借贷平台 / 产品获取用户的情况相比, Defi 仍然很难实现短期内大规模的用户增长.
"更多的用户可以从哪里来?"
这个问题值得不断探索.
(完)
来源: http://www.tuicool.com/articles/N7z6jau