文|深几度, 作者|吴俊宇
曾经被视为微信之师的 Line 越来越不像腾讯了, 我觉得它今天倒是像阿里.
或者说, 它成了腾讯和阿里的混血儿.
从刚刚发布的财报来看, 上市三年之后的 Line 营收下滑, 亏损无边. 原因在于, Line 把大量精力投入到了金融, 支付, 电商, 生活服务这些业务之上.
原来大家以为 Line 卖表情包, 做 IP, 开发游戏就发大财. 没想到表情包, IP 已经不再是 Line 的业务重点, 财报里甚至几乎忽略了这块业务.
从去年年底开始, 你明显能够发现, 这家公司在拼命扩张边界 -- 做支付, 卖金融, 玩电商, 送外卖, 造硬件, 搞旅行.
这多像是阿里今天在干的事情啊.
Line 一方面有着腾讯的社交基因, 另一方面又像阿里一样自己亲自做电商和生活服务. 它的面目越来越模糊了.
你以为我要认可 Line 的做法? 并不是.
这更像是 Line 在当下财务压力下的无奈之举.
营收下滑战略亏损
4 月底, Line 发布了 2019 年一季度财报. 令人意外的是, 2016 年 Q2 上市以来, 在经过 11 个季度的营收增长之后, 这家世界级通信巨头首次出现了营收下滑的情况.
Line 2019 年一季度财报显示, 公司 2019 年一季度营收为 553 亿日元, 同比增长 13.5%.
不过, 受台湾地区季节性因素影响, Line2019 年一季度营收相比于 2018 年四季度的 560 亿营收, 下滑 7 亿日元, 环比下滑 1.25%. 另一个值得注意的点是, 由于大规模推广支付业务 Line Pay,Line 在此季度亏损 150 亿日元.
一方面是核心业务增长有限, 另一方面是战略业务开拓受阻. 今年年初, 投资机构和市场评级机构就用脚投票, 表达了对 Line 的前景担忧的认知.
1 月 18 日, 杰弗里斯金融集团 (Jefferies Financial Group) 在一份研究报告中就将 Line 其股票评级从 "持有" 下调为 "表现不佳".
在 2 月 4 日的一份研究报告中, 美国投资研究公司 ValuEngine 将其股票评级从买入下调到持有. 高盛集团 (Goldman Sachs Group) 则是在 2 月 8 日星期五的一份报告中则是将该行股票评级从 "中性" 下调至 "卖出" 评级.
扎克投资研究公司 (ZacksInvestmentResearch) 在 2 月 19 日的一份研究报告中, 则是将其股票评级从 "持有" 下调为 "卖出".
Line 股东贝利吉福德公司 (Baillie Gifford&Co.) 在第一季度则是将其在 Line 公司 (NYSE:LN) 的持股量减持了 6.6%.
有美国媒体称, Line 仅仅正处于转型其商业模式的早期阶段. 由于缺乏盈利和竞争加剧, Line 股票一直疲软, 在线广告收入一直放缓.
Line 正试图在金融科技等战略性业务中找到新的增长点. 不过, Line Pay 业务却不太可能在未来一年产生足够的收益.
当下可能是 Line 万里长征最困难的阶段.
核心业务已经见顶
为什么 Line 营收下滑这么厉害, 亏损如此严重? 我们不妨看看 Line 的业务结构.
在 2018 年年报之中, Line 就确定了自己的 "广告 + 金融" 双引擎战略.
Line 的业务分成三部分, 分别是核心广告业务, 核心通信内容业务以及战略业务.
核心广告业务, 指的是信息流广告, 这块业务占 Line 总营收的 54%.
核心通信, 内容业务, 指的是 Line 的付费通信业务, 以及漫画 IP, 音乐业务. 这部分业务站 Line 总营收的 33%.
战略业务, 指的是金融, 电商及 O2O 业务. 金融包括 Line Pay 为主的支付业务. Line 购物为代表的电商业务, Line Pockeo 为代表的宅配外卖业务, Line 旅行者为代表的在线旅行业务. 这块业务占 Line 总营收的 13%.
其他业务, 指的是智能硬件等其他零零碎碎的边缘业务.
这个战略架构看起来很不错.
不过你会发现, Line 问题在于, 每一个新业务, 都是在原业务高度有限, 想象空间不足的环境下展开的.
如果你仔细去看 Line 的 80 亿美元市值就会发现, 这家公司不仅仅远低于它的学生微信, 甚至居比微博还低.
来源: http://www.tuicool.com/articles/NziYNzY