社交媒体动员消费者的能力是一个全球性现象. 在引发公众批评后, 中国领先的在线旅行服务公司携程 (Ctrip) 收入增长放缓. 该公司首席执行官孙洁 (Jane Sun) 在分析师电话会议上提到了新的以消费者为中心的原则. 不过, 投资者仍应继续看好该公司.
发生在一个为携程员工子女设立的学前教育中心的虐童丑闻, 拖累了它的业绩. 监管部门对携程预订业务中一些做法的批评, 也拖累了它的业绩. 新出台的政府规定禁止在出售票券时捆绑销售默认选择的高利润率项目. 携程今年第一季度营收同比增长 11%, 至 67 亿元人民币(合 11 亿美元), 但这一增速约为一年前的四分之一. 按照该公司偏好的会计标准计算的营业利润率同比略有下降.
然而携程的雄心是值得称赞的. 自 2013 年以来, 销售和营销支出与总收入的比例已从四分之一升至近三分之一, 而且该公司还正在二三线城市开设实体店. 它为提高在低端酒店预订业务中的市场份额而牺牲了利润.
这类做法是合乎情理的. 该公司估计, 在中国, 人们通过在线预订入住酒店的比例还不到总量的四分之一, 这给增长留下了空间. 沿海地区以西各城市的收入水平不断上升, 可能也会提振对出境旅游的需求. 摩根士丹利 (Morgan Stanley) 的分析师预计, 到 2021 年, 出境旅客数量占总人口的比例将从 10% 增至 14%.
着眼于海外扩张也是明智的. Skyscanner 是携程 2016 年收购的一家总部位于爱丁堡的旅游公司, 它的收入占到携程总收入的十分之一. 包括 Skyscanner 渠道在内的国际机票销售, 将近占了携程机票销售总额的一半.
携程不便宜. 其股价的预期市盈率为 37 倍, 比 Booking Holdings 等美国竞争对手高出五分之三. 但与这些对手不同的是, 携程拥有日益扩大, 热衷于出国的国内客户群体, 并且海外销售在不断增长. 携程值这个价格.
Lex 专栏是由 FT 评论家联合撰写的短评, 对全球经济与商业进行精辟分析
译者 / 何黎
来源: http://www.ftchinese.com/story/001077728?adchannelID=2100