区块链是啤酒, ICO 是是泡沫, 疯狂且躁动的投机客们把啤酒瓶晃了又晃, 然后打开了瓶盖啤酒和泡沫被喷的到处都是, 瓶中所剩的啤酒也不多了这个时候我们先要收拾完满世界的泡沫, 擦干净桌子椅子凳子和衣服, 才有机会坐下来慢慢品尝所剩无几的啤酒没有泡沫的啤酒不是好啤酒, 但泡沫太多又没法喝
泡沫的本质也是啤酒, 只是不能喝得太急, 要慢慢来在区块链和 ICO 的时代, 消费者和投资人史无前例地整合到了一起, 消费者同时成了投资人, 但两种状态的结合也是浑然天成的, 核心是为了让早期消费者体验到产品成长的金钱回报, 消费者是第一属性投资人是第二属性 但现在变形了, 大部分参与 ICO 的投资人, 缺失了消费者第一属性, 破发也就在所难免了
现在的乱象也不能怪投资人, 因为投资人一向是逐利的, 哪里有钱就去哪里主要怪区块链 ICO 的创业者们, 大部分创业者偷懒了, 因为市场狂热的时候, 私募来得太容易, 就不想做公募了但不做公募, 真正的消费者怎么会知道你的产品和服务, 更不会来消费你的产品和服务没有人消费, 在交易所就不会有买盘
而早期参与私募的投资人, 他们没有消费者第一属性, 手握筹码只有一个目的, 就是高点抛出获利走人将来卖给谁呢? 如果没人买, 那就势必破发割肉走人了这个时候留下的一地鸡毛还是需要创业者通过公募行为来解决
在区块链 ICO 的时代, 公募的本质是营销前置, 是产品预购会一场场的全球路演, 本不应该叫路演路演的本质是把证券卖给投资人; 而今天区块链 ICO 公募的行为, 本质上是在销售小部分产品期货, 接受订购意向 (并不真的收钱) , 然后在产品 Demo 上线之前分配期货配额 (Allocation)
1. ICO 的本质是公募替代私募
2. ICO 的本质是预售产品使用权
3. ICO 的本质是让初创企业直接上市
这是 ICO 的三个本质, 如果不能深刻理解这三点就贸然 All in 区块链, 贸然 ICO, 就一定会走入一个必然跌破发行价的轨道不管过去多么光鲜, 当我们进入一个新世界, 因为对旧世界的认知和资源, 一时半会儿是使不上劲儿的
如果看透了 ICO 的这三个本质, 相信你会跟我得出一样的结论和新的行动纲领:
一坚决的出海, 在海外注册投资机构
这点很容易理解, 原则上所有的 ICO 基金会或者 BVI 公司, 都不会针对中国公民进行公募, 要想参与投资, 通过项目的 KYC 实名认证, 一定要有境外身份或者投资机构主体
二在政策未明朗之前, 不投资中国出海公司
这点也不难理解, 因为刚刚出海的中国团队, 在海外没有任何积累, 用户在国内品牌在国内团队大部分时间也在国内他们在海外使不上劲, 需要较长的适应期而此时, 很多原生美国欧洲的区块链团队, 原来积累的品牌和用户天然就在海外, 这是他们的天生优势
即便对于那些硅谷和欧洲的华人, 他们也比境内这些本身很优秀的 B 轮 C 轮创业者有优势, 在海外积累的资源第一次在价值上超过了中国这个大市场的积累我相信中国对区块链 ICO 的监管政策一定会出台并逐步完善, 但是在政策明朗之前, 在 ICO 还简单被归属于非法集资范畴的时候, 我不得不暂时放弃中国团队的 ICO 投资
三忘掉私募, ICO 只有两轮: 天使 + 公募
这也是针对境外 ICO 团队的忠告先拿一轮天使, 获得启动资金, 这部分钱解决两大问题: 测试版研发经费和全球路演 (营销) 的成本 天使轮 200 万美金或者等值的 BTC/ETH 足矣, 公募部分 800 万美金, 一共 1000 万美金, 对应 20%~50% 的 Token 流通量也就是说, 总体公募定价的估值在 2000 万美金~5000 万美金之间比较好
很多 ICO 创始人可能觉得 5000 万美金的估值限制了他们募集更多的钱, 浪费了大好的圈钱机会其实不是这样的, 很多人只看到了 ICO 圈钱容易, 没看到 Token 价值经营的难度
四 ICO 不是捷径而是责任, 公募只是起点
通过公募募集到 1000 万美金的 BTC/ETH 之后, 一切才刚开始如何用好这笔钱, 开发产品推广服务, 最终做到团队天使投资人公募投资人 (消费者) 交易所投资人 (消费者) 和未来所有合作伙伴以及消费者的多赢, 这才是最大的考验
腾讯的股票一直涨, 不是因为马化腾自己做市拉盘 (所谓的坐庄) , 而是因为大量的用户心甘情愿地花钱消费腾讯的游戏, 贡献利润给腾讯 坐庄的唯一目的是割韭菜, 这是万万不可的 出来混, 总是要还的如果想要你的 Token 在长线一直涨, 核心手段就是开发出带白皮书描述的产品, 消费者真的花钱来用你的产品, 消耗你的 Token (Token 回到基金会或者 BVI 公司账户) , 就像 Ether 这类公有链的 Coin, 都是 GAS 会被消耗掉要把你预售出去的 Token 赚回来, 这是基本目标
我们都知道开发产品需要周期, 短时间内产品没上线, 但你的 Token 已经在交易所交易了, 该如何维护你的币值? 这个时候只能靠向潜在用户贩卖梦想了, 说到底就是营销前置, 让大量的用户提前买单, 不断地形成买盘这个过程是一个系列的营销推广, 结合产品的每一次李成本所以很多 ICO 项目每周都要在 TelegramBeechat 或者社交媒体上公布自己的开发进展, 任何好消息都要第一时间放出来让社区知道, 让消费者看到, 让他们一方面坚定信心持有 Token 不抛, 另外让更多的人看好并买入或者加仓, 持续创造买盘
当然, 这对 ICO 创始人的 PR 和营销能力提出很大的挑战没办法, 这个新的时代, 创业者能力确实需要提高了, 只会埋头干活不会营销推广的创始人, 可能要找到合适的合伙人来弥补因为 ICO 的本质是公募, 公募的本质是营销前置, 是产品使用权预售以前募资面对少数机构投资人讲明白技术的优势可能就拿到钱了, 现在要面对大量的小白消费者来讲出你的优势和特点, 方式方法肯定不同了, 对创始人的能力要求也变了
如果创始团队营销能力就是很差或者产品开发需要较长周期, 公募效果不理想或者持续不了那么久, 怎么办? 这个时候, 我想就有必要引入做市商帮忙了, 这是有成本和代价的, 但也是不得已的做市商 一方面提供流动性, 另一方面也要护盘 如果私募太多, 每个投资机构手里筹码太集中, 基本上是无法护盘的, 除非都锁币, 但是锁币也终有解锁的一天, 这些私募机构终究是要获利走人的
如果不是卖给大量的真实用户, 那就只能是卖回给团队了这样来看, 早期的私募就真的成了高利贷除非你任期跌破发行价, 在这种情况下, 当年这些挤破脑袋要你给额度, 要投你的私募投资机构未必会给你好眼色看试想一下, 你能承受得了吗?
考虑到破发的压力, 以及未来自己要回购的成本, 发行价就不能定太高, 在产品真正开始盈利 (赚回 Token) 之前, 所有的天使私募和公募的 ETHBTC 都是借来的, 都是要还的还是那句话, 天下没有免费的午餐, 要掂量一下自己将来的偿还能力
除非你就是来割韭菜的, 但这种项目绝对不是我要参与的, 我也承受不起陪人割韭菜的因果报应现在币圈大佬们赚了不少钱, 但很多人收的不是智商税, 是贪婪税他们自己可能并没有意识到, 自己终有一天也会缴同样的税, 可能以不同的方式缴税
五合格的公募应该有 10 倍的超额意向
10 倍这个数字, 灵感来自于我们在硅谷投资的 ArcBlock 项目的 ICO, 虽然他们公募只融 12500ETH, 但实际排队注册的白名单所提交的投资意向总额是 100 万 ETH 对于这类项目, 早期投资人就不用担心后期的买盘不足团队做了充足的公募路演, 向未来潜在用户传达了正确的信息, 收获了消费者的认可, 他们用钱投票
很多交易所对申请上架的 Token 也有一些硬性要求, 比如 Telegram 群组要求有 2 万人, 这都是看社区规模和成熟度的指标 10 倍超额认购代表着营销前置做的比较合格, 能为二级市场积累足够大的买盘 , 能够掩护早期的天使投资人获利撤退, 也预防了筹码过于集中在少数私募手上将来他们抛售的时候都是实实在在的砸盘如果筹码极其分散, 也就避免了被人砸盘的可能性, 分散在全球的潜在消费者联合起来砸盘是很难的, 除非公司真的出现了重大事故
所以我给海外优秀区块链团队 ICO 的建议就是, 先设定好流通盘比例, 然后 20% 做天使, 80% 做公募, 不做私募 其中 20% 天使拿到之后, 一边做开发, 一边做全球路演, 线上线下营销齐头并进, 收集 Token 购买意向, 后台审核筛选出真正的目标消费者 (投资人) , 然后在达到 10 倍超额认购之后, 借助产品 Demo 上线的时机开盘公募, 把筹码分散给 10 倍的购买者, 每个人 10 个 ETH 之内的额度, 不满足的消费者自然会去交易所开盘后买
对于一个优质的 Token, 肯定会有 10 倍以上的回报, 那么交易所贵点儿买也无所谓不要贪图早期的折扣, 直接在一线交易所等着上架后高价买进, 其实是一种更好的策略因为一级市场还是存在太多的不确定性
六一二级联动, 甚至要把二级市场作为主阵地
ICO 可以简单理解为压缩了时间周期和金钱成本的 IPO, 直接排挤了私募环节, 从天使直接到公募, 到交易所所以天使投资的下一个环节就是交易所了对于天使轮看过但心里不确定的项目, 之前我们可以等到 PreA 再溢价进入, 而今天没有 PreA 的机会了, 下一轮就在交易所见了所以天使投资人也要组织二级市场基金, 在二级市场买入曾经错过的好项目
数字资产交易所和证券交易所的二级市场虽然都是二级市场, 具有很高的流通性, 但是本质上还是有不小的差别因为证券交易所的股票有很多信息要披露, 例如财务报表而数字资产交易所的项目本质上都还是初创期, 信息不完善, 财务报表也很难看, 还是更适合早期投资人判断 或者说, 早期投资人终于有机会在二级市场发挥一定的优势了
另外, ICO 的天使轮虽然有折扣, 但是也会锁币, 流动性相对于二级市场差很多, 筹码锁定也会有一些机会成本, 导致错过一些运作短波的机会所以即便是自己天使轮投过的项目, 在二级市场继续买入, 也是一个不错的盈利机会也能顺便帮团队做市值维护, 提供流动性, 毕竟我们跟团队一起并肩作战, 更加知根知底当市场上有风吹草动, 或者竞争对手恶意黑公关的时候, 更加凸显二级市场市值管理的必要性, 控制币价的大幅度波动
一个优质的 Token 要有自己正常合理的成长速度和轨迹, 太快太慢都不是好事, 暴涨暴跌都会影响项目的正常发展就像张学友的演唱会, 如果黄牛把票价炒上天, 那么早起买票真的想看演唱会的那些粉丝, 可能也会动摇, 卖掉已经十倍溢价的票, 回家看电视, 最后演唱会的人就寥寥无几了 本末倒置的项目, 最终一定有人会成为输家 (被割韭菜) , 也不会成为区块链时代的腾讯阿里巴巴 GoogleFacebook 或 Amazon 只会成为历史短暂的流星, 成为投机者的赚钱工具, 最后留下团队受尽指责 (甚至被韭菜唾骂和追杀)
二级市场的管理很重要, 不能暴跌, 也不能暴涨, 一步一个脚印才能睡得踏实
七 2018 年的重点还是公有链协议层和基础设施投资
现在区块链项目五花八门了, 各行各业都来发 Token 了但我发现大部分还是炒概念蹭热点真正符合区块链精髓的项目还很少这也很正常, 毕竟区块链是认知革命, 很多人的认知还没跟上, 他们设计的产品肯定很蹩脚另外, 基础设施还停留在 DOS 时代和拨号上网的时代, 体验很差, 无法支持大规模高并发的 DAPP 应用体验, 这些都还有待完善
所以我认为 2018 年还是基础设施年, 我们期待以 EOS 为代表的区块链 3.0 基础设施的上线, 期待去中心化交易所, 期待跨链协议, 期待更好用的钱包, 期待更多的区块链人才, 期待大量的 Old money 进入区块链行业但是眼下的重点还是修缮基础设施
而且从商业模式来看, 公有链和协议层的 Token 本质上是生态币, 可以跟比特币等一样被归类为 Coin, 衡量他们价值的标准跟衡量一个国家一样, 他们是事实上的数字王国, 拥有总量严格恒定的 Currency, 称之为 CryptoCurrency 随着进入的移民和创业者越来越多, 他们的 Coin 自然会涨价, 最终他们的区块链生产总值 (类似于 GDP) 要跟流通 Coin 价值趋于相同所以公有链的创始人也要像国家领袖一样具备生态领导能力, 社区领导力
衡量一个国家, 我们先看制度, 再看领导人, 第三才看技术; 衡量一个公有链也类似, 先看共识机制, 再看团队领袖, 第三再看技术实力 因为前两者有了, 技术可以靠社区力量补充这基本上已经是区块链投资圈的共识了
领导力至关重要, 因为 ICO 的第四个本质就是: 贩卖梦想! 去贩卖梦想吧, 别偷懒, 所有的线上线下路演, 所有的 Meet up, 一个都不能少不要以为给私募打个电话就能搞定 1 万 ETH, 就想着省去 10 场线下宣讲想偷懒就别创业, 更别在区块链世界创业啦, 因为你不配, 你仔细想想对不对?
来源: http://www.tuicool.com/articles/z2iuEbN