小米 (Xiaomi) 本周将启动在美国的上市路演, 在纽约中央公园放飞无人机, 但该公司最近在香港进行的路演未能让一些投资者信服.
"他们希望市场认为他们是苹果 (Apple) 和腾讯 (Tencent) 的结合, 但他们不是," 纽约一家领先投资集团的香港办事处负责人表示.
这家中国智能手机制造商寻求通过在香港进行首次公开发行 (IPO) 筹集至多 61 亿美元, 但其走向上市的道路充满坎坷.
该公司在本月早些时候搁置了发行中国存托凭证 (CDR) 的计划, 而且不得不降低其希望达到 1000 亿美元估值的雄心. 上周宣布的股票定价区间在 17 港元至 22 港元之间, 意味着其市值将介于 540 亿美元至 700 亿美元之间; 如果行使超额配售权, 则估值还会略高一些.
听取了香港路演的投资者表示, 即使在定价区间的低端, 该股也很昂贵.
"如果他们把自己比作苹果, 估值应该更接近于 200 亿美元," 常驻香港的一位知名风险投资家表示.
然而, 总部位于北京的小米及其顾问们辩称, 该公司值得较高的估值, 以体现其较为广泛的生态系统.
"我们本质上是一家互联网公司," 招股说明书声称."通过首先销售各种各样的智能硬件产品, 我们建立了一个庞大的自有平台来提供丰富的互联网服务."
互联网服务在第一季度占到营收的 9.4%, 而智能手机贡献了 67.5% 的营收.
招股说明书还披露了创始人和董事长雷军将获得 15 亿美元的奖酬; 该公司表示, 这是为了认可他的角色, 并补充称, 他之前没有拿薪水.
此次 IPO 对于香港是一个里程碑, 这个特别行政区最近改变了规则, 允许双重股权结构, 即股票可拥有不同投票权. 小米股票将于 7 月 9 日开始交易. 该公司已推迟在中国内地上市的计划, 不清楚具体将推迟到什么时候.
路易丝 卢卡斯 (Louise Lucas) 补充报道
来源: http://www.ftchinese.com/story/001078154?adchannelID=2100